孔东民教授做客第30期暨南金融家论坛

2018年5月24日，暨南大学金融家论坛第30期在学院102室举行。中南财经政法大学金融学院、华中科技大学经济学院教授、博士生导师孔东民老师作了“Silence Speaks: The Predictive Ability of Analyst Silence after Firm Site Visits”的主题讲座，并与在场师生进行广泛的交流。金融研究所陈鹏老师主持了学术讲座。

本次讲座孔教授围绕“企业实地访问后分析师的行为”展开话题，投资者可以通过分析师的研报来获得上市企业的信息，然而卖方分析师拜访企业后，若对企业前景不看好，则更有可能选择沉默不出报告。那么这种沉默行为是否含有对企业表现的信息，该议题目前鲜有经验涉及。孔教授的研究主要针对两个问题进行探讨，分别是分析师的市场信息搜集会如何影响分析师行为，以及分析师访问后的行为是否具有信息含量。通过研究发现，分析师的沉默，即他们访问后不发布报告的行为会对企业未来收益产生负面影响作用；与没有业务关系的分析师相比，当分析师面临买未来方压力时，这一影响会更为显著。孔教授通过构造一个投资组合，发现基于分析师的沉默，可交易性的投资组合会产生约5％的年回报率，总体来看孔教授的这项研究为分析师沉默的信息性提供了新的见解。

整场报告会现场气氛热烈，在座师生踊跃参与讨论，孔教授还就该研究相关问题与在座师生进行了深入广泛的交流。